Финансовый кризис вносит серьезные правки в планы ведущих компаний России. Под конец года крупнейший игрок на нефтесервисном рынке – компания «Интегра» - решила завершить глобальную реорганизацию своих активов. И в то же время кардинально изменила условия сделок. В результате акции двух геофизических «дочек» «Интегры» - «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики» - неожиданно подешевели в несколько десятков (!) раз: именно по такой цене головная компания предлагает миноритариям выкупить их пакеты. Все подробности – в нашем материале. Сегодня сразу две компании, которые входят в нефтесервисную Группу «Интегра» Феликса Любашевского, объявили о предстоящих реорганизационных процессах. Как говорится в сообщениях ОАО «Тюменнефтегеофизика» и ОАО «Ямалгеофизика», на 29 декабря назначены внеочередные собрания акционеров обеих компаний, главными вопросами которых станет реорганизация этих предприятий путем присоединения к ОАО «Интегра-Геофизика». ОАО «Интегра-Геофизика», полностью подконтрольная головной «Интегре», появилось сравнительно недавно (в июле этого года ФСФР РФ зарегистрировала выпуск акций новой компании) и создавалось именно с целью присоединения тюменской и ямальской компаний. Как напоминает аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков, о такой консолидации активов в одном холдинге менеджмент «Интегры» заявлял неоднократно: это позволит получить 100%-ый контроль над «дочками» и повысить их управляемость.   Справка «URA.Ru»: ОАО «Ямалгеофизика» и ОАО «Тюменнефтегеофизика» - ведущие геофизические компании Западной Сибири. Выручка ОАО «Ямалгеофизика» за 1 полугодие 2008 года выросла на 45% по сравнению с аналогичным показателем 2007 года и составила 97,7 млн. долларов, чистая прибыль - до 30,4 млн. долларов, что в 1,4 раза выше показателя за шесть месяцев 2007 года. В первом полугодии 2008 года ОАО «Тюменнефтегеофизика» увеличила выручку на 64% до 82,9 млн. долларов (против$50,5 млн. доллларов в первом полугодии 2007 года). Чистая прибыль возросла до 0,4 млн. долларов по сравнению с убытками по этим показателям за первое полугодие 2007 года. Однако во всей этой реорганизации есть один нюанс, который вряд ли понравится миноритарным акционерам «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики». А их немало. По последним данным ямальской компании (на конец июня 2008 года), около 92% акций находилось в собственности кипрских оффшоров, аффилированных с «Интегрой», кроме того, у предприятия есть порядка 3 тыс. миноритариев – физических лиц. По данным «Тюменнефтегеофизики», 94% акций находится у номинальных держателей (естественно, их владельцами являются компании, связанные с «Интегрой»), остальной пакет – у более чем 700 миноритарных акционеров. В материалах «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики» уже указана цена выкупа акций у миноритарных акционеров, по которой «Интегра» готова их купить в том случае, если эти миноритарии проголосуют против присоединения тюменского и ямальских предприятий к ОАО «Интегра-Геофизика». Так, цена обыкновенной акции «Тюменнефтегеофизики» определена в 2,03 рубля (0,075 доллара), привилегированной акции - в 1,32 рубля (0,049 доллара). По «Ямалгеофизике» цены также назначены: 4,28 рубля (0,16 доллара) за одну обыкновенную акцию и 4,23 рубля (0,15 доллара) за привилегированную акцию.  Это, по подсчетам, в 35 и 20 (!) раз ниже стоимости обыкновенных акций «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики» (соответственно), по которой еще недавно проводились сделки и по которой ценные бумаги этих компаний еще недавно советовали покупать аналитики фондового рынка. Так, в конце августа, после опубликования отчетности этих предприятий за 1 полугодие 2008 года, эксперты компании «Унисон Капитал» рекомендовали покупать обыкновенные акции «Ямалгеофизики» по цене в 3,2 доллара за штуку, «Тюменнефтегеофизики» - по 2,65 доллара за обыкновенную акцию. И говорили о потенциале роста – от 80% до 300%. Аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков также напоминает, что ранее в своей финансовой отчетности за 1 полугодие 2008 года «Интегра» раскрыла информацию о подписании в августе этого года двух соглашений о приобретении 3,44% акций ОАО «Ямалгеофизика» за 5,4 млн. долларов. Согласно первому соглашению, «Интегра» уже выкупила 0,35% акций «Ямалгеофизики» за 0,5 млн. долларов (около 3,21 доллара за обыкновенную акцию). По второму соглашению «Интегра» должна была выкупить оставшиеся 3,09% за 4,9 млн. долларов до июля 2009 года (около 3,56 доллара за обыкновенную акцию). Это позволило бы «Интегре» собрать в подконтрольных структурах около 95% обыкновенных акций «Ямалгеофизики». «Таким образом, можно сравнить предложенные миноритариям цены выкупа и недавние договоренности «Интегры» по ценам приобретения акций «Ямалгеофизики». Если бы «Интегра» консолидировала более 95% обыкновенных акций ямальской компании в течение 6 месяцев после закрытия последней сделки, тогда в соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» она была бы обязана выкупить оставшиеся обыкновенные акции по требованию миноритарных акционеров по цене не ниже цены последней сделки, что существенно превышает предложенные компанией цены выкупа», - рассуждает аналитик «Капитала». Однако, считает Виталий Крюков, «Интегра» предпочла использовать иную и более выгодную для себя схему по консолидации своих «дочек», поэтому компания прибегла к реорганизации общества в форме его присоединения. В итоге на присоединении «дочек» «Интегра» сможет существенно сэкономить. По мнению аналитика, это оправданно: у компании много других проблем, для решения которых требуются денежные средства. «В текущих условиях перспективы сегмента геологоразведки серьезно ухудшились, что также могло негативно отразиться на стоимости акций «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики»», - считает он.   В «Интегре» сегодня комментарий получить не удалось. Сделки в РТС по акциям «Тюменнефтегеофизики» и «Ямалгеофизики» в последние несколько месяцев не проводились, поэтому их рыночную стоимость определить невозможно. «URA.Ru» будет следить за развитием событий.