Крупнейшее предприятие Зауралья - ОАО «Курганмашзавод» - зарегистрировало в Москве дочернюю структуру. В ближайшее время производитель БМП займет на рынке 2 млрд. рублей (в 4 раза больше, чем рискнули занять региональные власти) на реструктуризацию уже имеющейся задолженности, сам прокредитует 16 (!) предприятий, а также выступит поручителем и залогодателем за структуры концерна «Тракторные заводы». О том, грозит ли Зауралью потеря крупного налогоплательщика, а также стоит ли опасаться, что риски за предоставление такого значительного числа займов берет на себя Курганмашзавод, а не другие предприятия «Тракторных заводов», - в материале «URA.Ru». ОАО «Курганмашзавод»  опубликовало проспект первого облигационного займа, который планирует разместить в ближайшее время. Дата размещения пока неизвестна. «Выводить» на рынок крупное оборонное предприятие, известное в мире выпуском БМП, будет Росбанк, который, напомним, в декабре прошлого года разместил облигации Курганской области. Стоит отметить, что выпуск предприятия будет в 4 раза больше облигационного займа всего субъекта Федерации. Планируется разместить на фондовом рынке ММВБ 2 млн. облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. рублей сроком на 3 года. Таким образом, объем займа составит 2 млрд. рублей. Для размещения выпуска ценных бумаг Курганмашзавода в октябре прошлого года было создано дочернее предприятие – ООО «Курганмашзавод-Финанс». Схема - обычная и часто применяемая заемщиками. Правда, зарегистрировано ООО не в Кургане, а в Москве, где и будет платить налоги. В проспекте облигаций эмитента объясняется, что Москва «является на данный момент времени экономически развитым субъектом Российской Федерации и, следовательно, наименее подвержен риску неожиданного спада в ближайшее время». В то же время, появление дочерней структуры в Москве не означает переноса налоговой базы Курганмашзавода из Кургана в столицу. По словам главы уральского филиала ИФГ «Аккорд-инвест» Константина Селянина, не имеет большого значения, где зарегистрировано ООО. Чаще всего причиной регистрации подобного рода структур в Москве является близость к андеррайтеру. «Эта «дочка» не будет вести хозяйственной деятельности», - отметил Селянин. Впрочем, финансовую деятельность ООО все же будет осуществлять, так как планирует на средства, полученные от инвесторов, кредитовать Курганмашзавод под определенную ставку. Размер ставки пока не оглашен. Но известно, что он будет фиксированным и не ниже доходности облигаций. Если выше, то ООО еще удастся заработать за счет материнской структуры. Эмитент заявляет, что средства, полученные на рынке, будут направлены на рефинансирование текущей задолженности. Вместе с тем, грядущее собрание акционеров Курганмашзавода позволяет сделать вывод, что предприятие, входя в состав концерна «Тракторные заводы», используется в качестве источника финансирования практически всех участников концерна. Так, в повестке заседания – вопрос о предоставлении займов 16-ти предприятиям, в том числе тем, которые входят в концерн. Помимо этого, Курганмашзавод выступает поручителем за эти же предприятия. А также планирует заключить договор поручительства с ОАО «Альфа-Банк» (ОАО «Курганмашзавод» в качестве поручителя) заключенного в качестве обеспечения за ООО «Концерн «Тракторные заводы». Объем этих финансовых операций не разглашается. Напомним, что завод был куплен холдингом «Тракторные заводы» в 2005 году. Концерн победил в закрытом аукционе, проведенном «Сибуром» 28 апреля 2005 года, приобретя 50,634% уставного капитала предприятия. Отметим, что среди миноритарных акционеров активов, которые входят в «Тракторные заводы», называются известные на Урале предприниматели Малик и Одис Гайсины. По мнению аналитиков, инвесторы обязательно обратят внимание на внутреннюю схему кредитования, которую реализует концерн, поскольку должны быть уверены в возврате собственных средств. По словам Константина Селянина, довольно часто выбирается титульное предприятие, на которое привлекаются кредиты, а затем распределяются между другими участниками холдинга. Эксперт уверен, что ничего предосудительного в этом нет. Правда, и риски в этом случае ложатся как раз на заемщика. Другие аналитики объясняют, что некоторые схемы кредитования позволяют большим структурам влиять на уровень налогообложения в своих интересах. Правда, поможет ли в этом действующая стратегия «Тракторных заводов», они пояснить не смогли.