Крупнейший частный инвестор в электроэнергетику — «КЭС-Холдинг» Виктора Вексельберга - рассматривает проект перевода своих ТГК на единую акцию, рассказал «Ведомостям» источник, близкий к КЭС. Компания уже наняла Credit Suisse и Rothschild, которые должны представить стратегию возможного объединения. В частности, они должны определить, на базе какой из ТГК целесообразнее проводить объединение, говорит он.

 

«Мы действительно рассматриваем возможность перехода на единую акцию», — подтверждает представитель КЭС Надежда Рукина. Но деталей и предполагаемых сроков она не раскрывает. Для реализации этого плана необходимо заручиться согласием остальных акционеров, а это «достаточно долгий процесс», отметила Рукина.

 

Основные активы КЭС: 46,14% акций ТГК-5, 38,4% — ТГК-6, 37,57% — Волжской ТГК и 71,89% — ТГК-9. Суммарная выручка энергокомпаний по РСБУ за девять месяцев 2009 года составила 83,04 млрд. рублей, чистая прибыль — 7,2 млрд. рублей.

 

Какие активы КЭС собирается объединять и сколько может стоить объединенная компания, Рукина не говорит. Капитализация всех четырех ТГК (без учета контрольных долей в шести сбытовых компаниях) на ММВБ вчера составила 101,6 млрд. рублей. Исходя из этого доля Вексельберга в объединенной компании может составить 48,5%. А крупным совладельцем станет государство — его суммарная доля может составить 21,4%. Правда, долю Вексельберга в КЭС может разделить с ним бывший топ-менеджер РАО ЕЭС Михаил Абызов, у которого есть опцион на выкуп более 25% акций компании.

 

Создание единой компании решает много задач, говорит Рукина, в том числе построение прозрачной модели корпоративного управления. Не исключено, что в дальнейшем объединенная компания предложит свои акции инвесторам.

 

Как относятся к идее объединения крупнейшие миноритарии четырех ТГК, выяснить не удалось. Представители Prosperity, ФСК, Росимущества, Минэнерго, ЕБРР и «Газпрома» от комментариев отказались. Представитель Credit Suisse вопросы «Ведомостей» оставил без ответа, его коллега из московского офиса Rothschild от комментариев отказался.

 

У КЭС не будет проблем с миноритариями, уверен аналитик «ВТБ капитала» Дмитрий Скрябин. В обмен на пакеты в сравнительно небольших ТГК они получат акции более ликвидной компании, а значит, и стоимость их долей вырастет. По его оценке, после объединения стоимость компании может вырасти на 20-25%.