На торговой площадке Международной межбанковской валютной биржи падают котировки акций авиакомпании «ЮТэйр». При закрытии торгов 18 июня цена составила 23 рубля за обыкновенную акцию. Тренд снижения котировок сохраняется с сентября прошлого года, когда за одну ценную бумаги инвесторы предлагали 21,41 рубля. При этом уже тогда биржевики говорили о переоценке котировок и появлении справедливой цены. Справедливой расчетной ценой, по мнению экспертов «Инвесткафе», могла быть стоимость в 18,5 рубля. Не исключено, что события, происходящие вокруг авиаперевозчика, будут способствовать дальнейшему падению котировок. Заместитель гендиректора по правовым вопросам ИФК «Уником Партнер» Дмитрий Земеров, говорит, что главным сдерживающим фактором по рынку в целом являются высокие цены на топливо, что не позволяет авиакомпаниям повысить показатель рентабельности (едва ли не лучший у «Аэрофлота» — 2%, у «Уральских авиалиний» — 0,2%). Что касается «ЮТэйр», то, по словам Земерова, существует несколько факторов, способных повлиять на бумаги компании. Во-первых, размещение по закрытой подписке биржевых облигаций, запланированное на 21 июня. Это значит, что перевозчик увеличивает долговую нагрузку, которая и без того остается весьма высокой. В 2012 году операционные расходы росли более высокими темпами (+49%), и операционная прибыль упала на 17% — до 3,5 млрд рублей (ожидался рост до 5 млрд рублей). Сегодня ООО «ЮТэйр-Финанс» (дочерняя структура перевозчика) завершит прием заявок инвесторов на приобретение долговых бумаг серий БО-11, БО-13 общим объемом 4,5 млрд рублей. Организаторами размещения выступают Промсвязьбанк, БК «Регион», Номос-банк, банк «Открытие», Нота-банк и Россельхозбанк. Цель привлечения средств — покрытие старых долгов и оплата контрактов. Об этом в середине мая заявлял гендиректор ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» Андрей Мартиросов. Предполагается, что средства пойдут и на приобретение новых самолетов, чтобы осуществить модернизацию парка. Напомним, «ЮТэйр» выведет из эксплуатации 37 самолетов Ту-154, ATR 42 и ATR 72, чтобы заменить их новыми однотипными самолетами. Помимо 20 Airbus, подписаны контракты на поставку 40 Boeing 737NG и 24 Sukhoi Superjet 100. В числе негативных факторов, способных повлиять на котировки компании, скандал, связанный с решением «Росавиации» отложить удовлетворение заявки авиакомпании «ЮТэйр» на внесение в сертификат эксплуатанта новых типов воздушных судов — А320 и А321. Проблемы начались в марте-апреле текущего года, когда регулятор проводил проверку организации безопасности полетов и выдал компании ряд предписаний, которые должны быть выполненными до конца июня. До тех пор компания не сможет выполнять полеты на Airbus семейства 320, которые ставились в план уже в июле. Официальное заявление, которое было сделано ведомством по поводу откладывания рассмотрения вопроса, носит весьма необычный, если не сказать агрессивный, характер. «Приходится констатировать, что система управления безопасностью полетов авиакомпании „ЮТэйр“ не справляется с многочисленным разнотипным парком воздушных судов, рассредоточенным не только во многих аэропортах Российской Федерации, но и в других странах. В этой ситуации без принятия дополнительных действенных мер по обеспечению безопасности полетов введение новых для авиакомпании типов самолетов в сертификат эксплуатанта может стать „непереносимым грузом“ для „дырявой“ системы управления безопасностью полетов», — сказано в официальном сообщении. По оценкам экспертов, такой формат подачи не характерен для ведомства и вряд ли соответствует стилистике официального заявления госструктуры. В случае, если Росавиация не подтвердит право перевозчика пользоваться парком иностранных судов, компания может понести убытки. Самолеты — это слишком дорогие приобретения, чтобы они могли просто стоять. К примеру, «Уральские авиалинии», получая новый самолет, ставят его в график полетов едва ли не в день прибытия техники. Российский блогер, главный редактор журнала «Авиатранспортное обозрение» Алексей Синицкий, анализируя эти события, приходит к конспирологической гипотезе. «Разумеется, Росавиация не может действовать в чьих-нибудь интересах, но бывают же и совпадения. Так что попробуем порассуждать, кому не нравится заказ „ЮТэйр“. Авиакомпания заказала 20 самолетов Airbus A321 в очень своеобразной компоновке — моноклассной на 220 кресел в „экономе“. Как недавно рассказал гендиректор „ЮТэйр“ Андрей Мартиросов в интервью газете „Ведомости“, идея заключается в том, чтобы создать гибридную бизнес-модель, движущуюся в сторону низкозатратных авиаперевозок, но с сохранением стыковок, программы поощрения часто летающих пассажиров и бизнес-класса, который отличается только уровнем сервиса и набором услуг. Реализация такой бизнес-модели — дело весьма интересное и перспективное. И тут конкурентами „ЮТэйр“ выступают все крупнейшие российские авиаперевозчики, у которых он благодаря своей бизнес-модели начнет перетягивать пассажиров», — пишет он. Еще одна версия Синицкого —Airbus A321 в компоновке на 220 кресел по своей вместимости и дальности полета очень хорошо подходит для российского рынка туристических перевозок. Да и в самой «ЮТэйр» считают туристический рынок весьма перспективным. «И если в дополнение к своим регулярным рейсам „ЮТэйр“ на этих самолетах активно займется еще и чартерами, то появление большой провозной емкости от известной авиакомпании может оказать существенное влияние на этот рынок».