С высокой долей вероятности среднее значение ключевой ставки составит 16,3-18% в период с августа по декабрь 2025 года, а в 2026 году — 12-13%. Об этом «Российской газете» сообщил директор департамента денежно-кредитной политики Центробанка (ЦБ) Андрей Ганган. По базовому сценарию, по итогам текущего года инфляция составит 6–7%, а в последующие годы — приблизится к 4%. Для реализации такого прогноза необходима средняя ключевая ставка в вышеуказанных диапазонах. Что будет с ключевой ставкой до конца 2025 года — в материале URA.RU. Ожидания Центробанка По словам Гангана, с высокой долей вероятности среднее значение ставки останется в рамках 16,3-18%, однако конкретный показатель на конец года может отклоняться от этого диапазона. В случае благоприятной динамики, при быстром снижении инфляции, возможно дополнительное уменьшение ставки уже в текущем году, что также заложено в прогнозе. Вместе с тем не исключается сценарий, при котором для достижения устойчивого снижения инфляции потребуется сохранить ставку на текущем уровне 18%. Резкое снижение в сентябре С большой вероятностью, на ближайшем заседании 12 сентября Банк России примет решение о снижении ключевой ставки еще на два процентных пункта — до уровня 16% годовых. Такой прогноз озвучила инвестиционный советник Юлия Кузнецова. По ее словам, в июле регулятор уже понизил ставку на два процентных пункта, что стало самым существенным изменением с начала текущего года и было воспринято рынком как сигнал возможного дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Подобное масштабное снижение свидетельствует о доверии ЦБ к сокращению инфляционных рисков. Кузнецова отметила, что замедление темпов роста цен, зафиксированное в июне, июле и августе, подтверждает эффективность предпринятых мер. Если макроэкономические показатели в ближайшие месяцы сохранят позитивную динамику, вероятность очередного снижения ставки на два процентных пункта на предстоящем заседании будет весьма высока, считает эксперт. Специалист также подчеркнула, что дальнейшие решения регулятора будут определяться как динамикой потребительских цен и ситуацией на валютном рынке, так и международной экономической конъюнктурой. По мнению Кузнецовой, снижение ключевой ставки способно стимулировать рост кредитования и инвестиционной активности, однако чрезмерно быстрое смягчение политики может привести к ускорению инфляции. В связи с этим Центробанк будет стремиться к балансу между поддержкой экономического роста и сдерживанием роста цен, уверена советник. Кузнецова добавила, что понижение ставки до 16% в ближайшем будущем отразится на условиях кредитования и депозитов: для граждан это может означать постепенное уменьшение стоимости потребительских и ипотечных займов. Однако банки будут адаптировать условия выдачи кредитов, учитывая собственные риски и уровень ликвидности. Эксперт также отметила, что снижение ключевой ставки способно оказать поддержку фондовому рынку, прежде всего акциям компаний, ориентированных на внутренний спрос, а также долговым инструментам. По мнению Кузнецовой, участники рынка будут внимательно анализировать заявления ЦБ и свежую макроэкономическую статистику для оценки перспектив дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Внезапных шагов не будет В свою очередь, глава аналитического департамента «Цифра брокер» Ованес Оганисян в беседе с порталом «Финансы Mail.ru» пояснил, по каким причинам регулятор в ближайшее время, вероятно, не станет предпринимать резких изменений в отношении ключевой ставки. По его мнению, Банк России либо сохранит ставку на действующем уровне, либо допустит ее снижение не более чем на один процентный пункт. Эксперт подчеркнул, что решения ЦБ базируются на анализе текущих макроэкономических данных, свидетельствующих о существенном увеличении объемов кредитования при существующих ставках. Кроме того, Оганисян отметил, что быстрое смягчение денежно-кредитной политики и значительное снижение ключевой ставки могут спровоцировать ускорение роста денежной массы и усиление инфляционных рисков. Названа «комфортная» ставка для бизнеса Для российского бизнеса приемлемым считается уровень ключевой ставки ниже 15% годовых, считает первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин. По его словам, для активизации инвестиционного кредитования этот показатель должен опускаться ниже 12% годовых. Ведяхин пояснил, что сейчас реализация значительного числа инвестиционных проектов приостановлена, поскольку их ожидаемая доходность не покрывает затраты на обслуживание высоких процентных ставок. Эксперт также обратил внимание на то, что действующая ключевая ставка, находящаяся на уровне 18% годовых, по-прежнему остается близкой к историческим максимумам. При этом, по мнению Ведяхина, в экономике начинают проявляться признаки замедления.