Вы зашли на мобильную версию сайта
Перейти на версию для ПК

ОГК-5 ввела в заблуждение инвесторов, завысив прибыль. IPO под угрозой

17 октября ОГК-5, которая первой из дочерних компаний РАО «ЕЭС России» планирует провести IPO, собирается объявить ценовой коридор для продажи акций на биржах. Банки — организаторы размещения (Credit Suisse, «Тройка Диалог», Deutsche Bank, Альфа-банк и Merrill Lynch) на прошлой неделе оценили стоимость ОГК-5 от 2,4 млрд. до 3,4 млрд. долларов при капитализации по итогам последних торгов на ММВБ 2,8 млрд. долларов. Завтра же начнется road show: председатель правления РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс встретится с инвесторами в Москве, а затем в Лондоне, Стокгольме и других городах, сообщили «Ведомостям» несколько приглашенных на завтрашнюю встречу.

 

Но первое «энергетическое» IPO уже столкнулось с проблемой. Так, 13 октября ОГК-5 огорошила инвесторов и аналитиков, заявив, что ее консолидированная прибыль по МСФО за 2005 год была завышена на 1,639 млрд. рублей.

 

Корректировка понадобилась в связи с завершением консолидации активов холдинга ОГК-5, поясняет пресс-секретарь компании Сергей Караулов. Включенные с этого года в ОГК-5 Рефтинская и Среднеуральская ГРЭС в 2005 году сдавались в аренду другой «дочке» РАО ЕЭС — ТГК-9 и не имели собственной отчетности, потому что являлись имущественными комплексами, а не юридическими лицами. То есть все финансовые показатели этих станций в 2005 году, по словам Караулова, были условно-расчетными, а проформа консолидированной отчетности, как отмечается в пресс-релизе ОГК-5, готовилась на основе данных управленческого учета. Сопоставление проформы с подготовленной позже аудированной отчетностью ОГК-5 по МСФО за 2005 год и первое полугодие 2006 года привело к «уточнению одной из корректировок на сумму арендной платы за эти две станции <...> соответствующее увеличение операционных расходов и уменьшение операционной прибыли на 1,639 млрд. рублей», говорится в пресс-релизе компании.

 

Для инвесторов эта новость — негативный фактор, который может повлиять на цену размещения акций ОГК-5, указывает директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. Это большая проблема, соглашается источник в одном из банков — организаторов IPO ОГК-5. По его мнению, снижение прибыли ОГК-5 приведет к соответствующему снижению стоимости цены акций компании в ходе IPO. «Если пересчитать аудированную отчетность по МСФО за 2005 год с учетом корректировки данных, то EBITDA ОГК-5 может упасть на 50 млн. долларов, а стоимость самой компании — на сумму до 500 млн. долларов», — говорит собеседник «Ведомостей».

 

Но сотрудники двух других банков — организаторов размещения ОГК-5 этих опасений не разделяют и обещают не менять свои оценки стоимости компании. «Сначала мы были в шоке, — признается один из них, — но потом поняли, что сумеем решить эту проблему». Банкиры объясняют, что «определяли цену и потенциал роста [капитализации] ОГК-5 на основе ее аудированной PricewaterhouseCoopers отчетности по МСФО за 2005 год и уточнение показателей проформы повлиять на нее не может». Это же подчеркивается и в сообщении ОГК-5: «Корректировка проформы ОГК-5 за 2005 год не влияет на показатели аудированной финансовой отчетности компании по МСФО за 2005 год и первое полугодие 2006 год».

Публикации, размещенные на сайте www.ura.news и датированные до 19.02.2020 г., являются архивными и были выпущены другим средством массовой информации. Редакция и учредитель не несут ответственности за публикации других СМИ в соответствии с п. 6 ст. 57 Закона РФ от 27.12.1991 №2124-1 «О средствах массовой информации»

Сохрани номер URA.RU - сообщи новость первым!

Что случилось в Екатеринбурге и Нижнем Тагиле? Переходите и подписывайтесь на telegram-каналы «Екатское чтиво» и «Наш Нижний Тагил», чтобы узнавать все новости первыми!

Все главные новости России и мира - в одном письме: подписывайтесь на нашу рассылку!
На почту выслано письмо с ссылкой. Перейдите по ней, чтобы завершить процедуру подписки.
17 октября ОГК-5, которая первой из дочерних компаний РАО «ЕЭС России» планирует провести IPO, собирается объявить ценовой коридор для продажи акций на биржах. Банки — организаторы размещения (Credit Suisse, «Тройка Диалог», Deutsche Bank, Альфа-банк и Merrill Lynch) на прошлой неделе оценили стоимость ОГК-5 от 2,4 млрд. до 3,4 млрд. долларов при капитализации по итогам последних торгов на ММВБ 2,8 млрд. долларов. Завтра же начнется road show: председатель правления РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс встретится с инвесторами в Москве, а затем в Лондоне, Стокгольме и других городах, сообщили «Ведомостям» несколько приглашенных на завтрашнюю встречу.   Но первое «энергетическое» IPO уже столкнулось с проблемой. Так, 13 октября ОГК-5 огорошила инвесторов и аналитиков, заявив, что ее консолидированная прибыль по МСФО за 2005 год была завышена на 1,639 млрд. рублей.   Корректировка понадобилась в связи с завершением консолидации активов холдинга ОГК-5, поясняет пресс-секретарь компании Сергей Караулов. Включенные с этого года в ОГК-5 Рефтинская и Среднеуральская ГРЭС в 2005 году сдавались в аренду другой «дочке» РАО ЕЭС — ТГК-9 и не имели собственной отчетности, потому что являлись имущественными комплексами, а не юридическими лицами. То есть все финансовые показатели этих станций в 2005 году, по словам Караулова, были условно-расчетными, а проформа консолидированной отчетности, как отмечается в пресс-релизе ОГК-5, готовилась на основе данных управленческого учета. Сопоставление проформы с подготовленной позже аудированной отчетностью ОГК-5 по МСФО за 2005 год и первое полугодие 2006 года привело к «уточнению одной из корректировок на сумму арендной платы за эти две станции <...> соответствующее увеличение операционных расходов и уменьшение операционной прибыли на 1,639 млрд. рублей», говорится в пресс-релизе компании.   Для инвесторов эта новость — негативный фактор, который может повлиять на цену размещения акций ОГК-5, указывает директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. Это большая проблема, соглашается источник в одном из банков — организаторов IPO ОГК-5. По его мнению, снижение прибыли ОГК-5 приведет к соответствующему снижению стоимости цены акций компании в ходе IPO. «Если пересчитать аудированную отчетность по МСФО за 2005 год с учетом корректировки данных, то EBITDA ОГК-5 может упасть на 50 млн. долларов, а стоимость самой компании — на сумму до 500 млн. долларов», — говорит собеседник «Ведомостей».   Но сотрудники двух других банков — организаторов размещения ОГК-5 этих опасений не разделяют и обещают не менять свои оценки стоимости компании. «Сначала мы были в шоке, — признается один из них, — но потом поняли, что сумеем решить эту проблему». Банкиры объясняют, что «определяли цену и потенциал роста [капитализации] ОГК-5 на основе ее аудированной PricewaterhouseCoopers отчетности по МСФО за 2005 год и уточнение показателей проформы повлиять на нее не может». Это же подчеркивается и в сообщении ОГК-5: «Корректировка проформы ОГК-5 за 2005 год не влияет на показатели аудированной финансовой отчетности компании по МСФО за 2005 год и первое полугодие 2006 год».
Комментарии ({{items[0].comments_count}})
Показать еще комментарии
оставить свой комментарий
{{item.comments_count}}

{{item.img_lg_alt}}
{{inside_publication.title}}
{{inside_publication.description}}
Предыдущий материал
Следующий материал
Комментарии ({{item.comments_count}})
Показать еще комментарии
оставить свой комментарий
Загрузка...