Возвращение под контроль государства не идет на пользу нефтяным компаниям: оказавшись в руках «Роснефти», в 2005 году «Юганскнефтегаз» резко снизил эффективность, пишут сегодня «Ведомости». Так, «Юганскнефтегаз» заметно сократил рентабельность — с 26,9% до 21,5% по чистой прибыли и с 40,84% до 29,85% по EBITDA, прибыли до налогообложения, уплаты процентов и амортизации. В 2005 году выручка «Юганска» выросла на 22% (до 186 млрд. рублей), но EBITDA упала на 10,5% (до 55,5 млрд. рублей), доналоговая прибыль сократилась на 4,5% (до 51 млрд. рублей), чистая прибыль почти не изменилась (40,1 млрд. рублей). EBITDA на тонну добытой нефти у компании снизилась на 13% до 1099 рублей (для сравнения: у ЛУКОЙЛа этот показатель превышает 4000 рублей).   По мнению аналитика Газпромбанка Сергея Суверова, проблемы компании связаны с трансфертными ценами. В начале 2005 года акционеры «Юганска» проголосовали за продажу «Роснефти» до 55 млн. тонн нефти за 154 млрд. рублей (13,6 доллара за баррель) — втрое ниже мировых цен на тот момент. Всю свою нефть «Юганск» теперь продает «Роснефти». Аналитик рейтингового агентства Standard & Poor's Елена Ананькина соглашается, что внутрикорпоративные трансфертные цены” отразились на эффективности компании. Кроме того, по ее мнению, на снижение рентабельности повлиял и рост налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который включается в расчет себестоимости: в 2005 году у «Юганска» он вырос почти в два раза — с 55 млрд. рублей до 98 млрд. рублей.   В 2006 году «Роснефть» рассчитывает исправить ситуацию. Предполагается, что выручка «Юганска» вырастет на 4% (до 194 млрд. рублей), EBITDA — на 23% (68,6 млрд. рублей), доналоговая прибыль — на 13% (58 млрд. рублей), рентабельность по EBITDA — до 35,4%. Но по этим показателям «Юганск» недотянет и до уровня 2004 года, отмечает Суверов.   Между тем аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов уверен, что к потере эффективности привела не смена собственника. По мнению эксперта, «Юганск» пострадал из-за прежнего владельца – компании ЮКОС, который «подорвал компанию» агрессивными способами добычи и отсутствием инвестиций в 2004 году. Кому бы ни достался «Юганск» в 2005 году, новый владелец пострадал бы, убежден эксперт.   «Юганскнефтегаз» – бывший основной актив ЮКОСа, в конце 2004 года 77% акций «Юганска» (все обыкновенные акции) были выставлены на торги из-за налоговых долгов ЮКОСа и достались государственной «Роснефти» за 9,4 млрд. долларов. 23% компании (все привилегированные акции) арестованы с остальными активами ЮКОСа. Налоговый долг «Роснефть» оценивает в сумму более 5 млрд. долларов, долг перед кредиторами по гарантиям за ЮКОС – в сумму около 1 млрд. долларов.