Как показал опрос, проведенный МДМ-банком, участники российского рынка облигаций не верят в его скорое восстановление, пишет «КомерсантЪ». По мнению инвесторов, до конца года цены на облигации продолжат падать из-за возможного повышения ставок Банком России, займов в слишком больших объёмах со стороны крупнейших корпораций и оттока иностранного капитала. Несмотря на ряд удачных размещений облигаций в апреле, участники рынка ожидают, что до конца года доходности рублёвых бумаг продолжат расти. В опросе, проведенном в середине мая, приняли участие 127 представителей 102 различных организаций. 73% респондентов - работники банков, 10% - брокеры, 10% - управляющие, 7% - сотрудники инвестфондов. Около 18% опрошенных представляют организации с преобладанием иностранного капитала, остальные - российские участники рынка. Согласно опросу, инвесторы не выделяют какого-то одного фактора, который представляет угрозу для котировок рублёвых облигаций в ближайшие месяцы. Комбинация факторов включает и ожидание дальнейшего повышения ставок, и возросшие риски дефолта из-за ухудшения возможностей по привлечению новых долгов для погашения старых, и отток иностранного капитала. Последний может быть вызван продолжающимся кризисом на глобальном рынке. При этом наименее важным, по мнению участников рынка, является фактор давления нового предложения. Учитывая только анонсированные программы рублёвых заимствований РЖД, Газпрома, «Роснефти», МТС, АИЖК, Банка Москвы и Россельхозбанка, объём предложения превышает 250 млрд. рублей. Если этот объём облигаций будет размещен, остальным участникам рынка будет чрезвычайно сложно найти инвесторов для своих бумаг.