Сегодня в бюджет Курганской области поступило 455 млн. рублей - средства, которые регион занял на фондовом рынке. Общий объем размещения должен был составить 500 млн. рублей. Куда пропали оставшиеся деньги, считают ли аналитики «поход» зауральцев на внешний рынок удачным и что является самым опасным для владельцев облигаций Зауралья – в материале «URA.Ru» 455 млн. рублей, которые получены в результате размещения дебютного выпуска облигаций администрации Зауралья, уже поступили в бюджет, сообщили «URA.Ru» в пресс-службе губернатора. О том, считает ли эмитент такое размещение удачным, в правительстве не говорят, воздерживаясь от разного рода оценок. В пресс-службе добавили, что оставшиеся 45 млн. рублей поступят в бюджет до конца года. Напомним, что облигации Курганской области появились на ММВБ 18 декабря. Объем займа составил 500 млн. рублей. Срок обращения облигаций - 3 года, номинальная стоимость одной бумаги- 1 тыс. рублей. Организатором выпуска выступил Росбанк. Было решено установить фиксированный купонный доход по облигациям в размере 9,25% годовых. Перед размещением некоторые аналитики полагали, что у региона могут возникнуть сложности с поиском покупателей ценных бумаг в связи с некоторыми факторами. Прежде всего с тем, что регион является дотационным. В администрации Зауралья не скрывали, что целью займа стало погашение дефицита бюджета этого года. Оценивая инвестиционную привлекательность облигационного займа Курганской области, аналитики говорили о том, что дефицит бюджета, отсутствие кредитной истории региона и целей, на которые будут направлены средства от размещения, несколько снижают интерес инвесторов к облигациям данного эмитента. Несмотря на прогнозы, размещение состоялось. В связи с отсутствием четких данных о ходе торгов (в Росбанке отказались от комментариев до появления официального пресс-релиза), эксперты предположили несколько вариантов «исчезновения» из общей суммы 45 млн. рублей. По словам главы уральского филиала ИФГ «Аккорд-инвест» Константина Селянина, не всегда эмитент получает полную сумму от объема займа. Возможно, что размещение было произведено полностью, но заем является дисконтным. Не исключено также, что какой-то покупатель не сразу перечислил средства, а сделает это позже. И третий вариант предусматривает, что размещение все-таки было неполным. Правда, в этом случае вряд ли бюджет ожидал бы поступление оставшихся средств к концу года. Опрошенные «URA.Ru» эксперты обратили внимание на то, что ставка купона в размере 9,25% годовых является хорошей для эмитента. Петр Воробьев из екатеринбургского филиала «Брокеркредитсервиса» отмечает, что во втором и третьем эшелоне купонная ставка по облигациям составляет 13-15% годовых. По муниципальным бумагам – 7-10%. Ранее в областном финансовом управлении Зауралья рассказали, что планировалось разместить заем еще на более выгодных для эмитента условиях, но с учетом ситуации на рынке пришлось бы размещаться позднее. «Даже если заем размещен не полностью, ничего страшного в этом нет, - констатировал Селянин. - Заем можно считать успешным из-за невысокой ставки. Во время муниципальных займов основная опасность для инвесторов состоит в его обслуживании со стороны эмитента. У Свердловской области в 1998 году был фактически дефолт по облигациям, что в дальнейшем ведет к более дорогим и более сложным заимствованиям на рынке. Еще многое зависит от того, за счет чего регион намерен погасить данный заем и на что пойдут деньги. Если на социальные выплаты, то для региона это невозвратные деньги, если будут вложены в программы, от которых ожидается финансовая отдача, – это другой вопрос».  Часть аналитиков продолжает обращать внимание на то, что заем является не очень ликвидным и что, возможно, его выкупил сам Росбанк, который будет распродавать бумаги в 2007 году. В целом же инвесторы отмечают заслуги Зауралья в стремлении найти более дешевый способ заимствования и получить публичную историю. Выпуск облигаций – это хороший шаг для Курганской области, которая стала более открытой для инвесторов. Облигационный заем гораздо лучший инструмент для привлечения средств, чем кредит, считают специалисты.